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新春伊始,万象更新,A股市场即将步入新征程。站在马年的起点,多家一线私募机构相继发布年度策略,勾勒对后市的乐观预期与审慎布局。
市场主线切换:从全面修复到业绩为王
普涨行情告一段落,真正的试金石才刚刚登场。这是私募机构对2026年整体行情的共同判断。
淡水泉投资认为,市场驱动逻辑有望从估值修复转向盈利支撑,这要求更加细致地甄别不同行业与公司的景气状况与成长质量。从2026年全年来看,上半年尤其是四月底之前,是一个值得重点把握的布局窗口。一方面,年报与一季报的密集披露将为行业景气判断提供验证,推动市场风格进一步向基本面回归;另一方面,外部因素改善有助于降低大幅波动的风险,为市场营造更稳定的环境。
复胜资产表示,预计市场在进入财务报表披露的过程中,会不断结合各行业公司的业绩情况进行“估值校准”;后续行情将逐渐稳定清晰,沿着盈利增长方向展开。
中欧瑞博称,展望2026年,行情将不再是普涨估值修复,而是进入分化基本面驱动阶段。具体到投资主线上,市场将呈现百花齐放、多主线并行的格局,成长、周期、高股息资产均有结构性机会,关键要看“景气+估值+基本面”三者的匹配。
源乐晟资产提示,尽管结构性行情延续,但波动风险可能加剧。一方面,外部因素或引发市场短期波动;另一方面,AI行业尤其是大模型公司将进入实绩检验阶段,若过程遇阻,将会引发板块调整。
核心赛道布局:捕捉“核心资产2.0”
面对全新的市场环境,如何布局才能捕捉到核心机会?
星石投资称,2026年核心资产或迎来系统性重估,业绩有望成为主要驱动力量,带动市场再上台阶。重点关注两大主线,一是以人工智能、创新药、机械设备、军工等为代表的高景气趋势的产业投资;二是以交通运输、可选消费、房地产等为代表的供需关系改善的行业投资。
仁桥资产表示,在下半场行情演绎中,需要克制冲动、降低预期。2026年的投资,仁桥资产从五个大方向展开:重视低估值股票系统性重定价的可能;AI端侧和应用仍需重视;2026年消费大概率将企稳;“反内卷”具有战略性意义,短期效果会有分化;关注从“全球定价、安全出海”到“全球投资、服务本地”的转变。
淡水泉投资认为,围绕中国“核心资产2.0”展开的新叙事正在形成。与过去由城镇化与内需驱动的“核心资产1.0”阶段不同,新一代核心资产的演化将主要围绕科技创新、中国企业全球化等趋势展开。以科技领域为例,2026年AI投资有望从总量投资逻辑转向结构逻辑,重点关注那些供给紧张、约束明显且市场认知尚未充分挖掘的环节,尤其是国内算力基建的机会。在AI应用方面,机器人等领域已成为当前最具代表性的落地场景,AI与千行百业的深度融合也将持续催生新的商业机遇,这也是其现阶段持续关注的方向。
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